与之相比，大疆面馆赛道并不占优。

李超/文一、装开金融五篇大文章是今年货币金融领域的核心工作（一）顶层部署加强，装开做好五篇大文章是顺应经济结构转型升级2023年10月底召开的中央金融工作会议首提做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，此后，中央金融委员会、人民银行、国家金融监管总局、证监会等部门均召开会议或公开发声将围绕做好五篇大文章开展工作。（四）财政、箱水下测产业与货币政策的协同配合将是政策主线在需求偏弱的情况下，箱水下测仅靠货币政策发力容易出现资金淤积和空转，无法有效落到实体，我们认为这正是去年底我国政策重心由货币政策主导向产业政策、财政政策主导切换的核心原因，未来仍需强化各项政策的协同发力。

丰富个人养老金产品，大疆推进专属商业养老保险发展等。2）深化发展我国的高收益债券市场，装开便利科技型中小企业债券融资，在此过程中，也需加强专业投资者的识别、培育。股权融资方面，箱水下测近年来，我国大力发展中小板、创业板、新三板，建立多层次资本市场，持续优化民营小微企业股权融资保障。

据央行2023Q4货政报告披露，大疆截至2023年末，大疆开发银行、农业发展银行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等七家银行各类养老产业贷款余额合计约1000亿元，同比增长26.4%，大幅高于金融机构总体贷款增速。装开（四）数字人民币继续扩围使用我国数字人民币试点陆续扩围。

目前数字人民币的试点在城市中已较为成熟，箱水下测也正从城市范围拓宽至省域范围，箱水下测从个人消费端拓宽至企业及产业端，并围绕境外支付、跨境结算等业务扩大使用范围。

大疆（四）初期碳交易市场设立为传统行业及绿色行业赋能我国碳交易市场继续发展壮大。2022年7月，装开人民银行推动发布内地首个企业赴香港发行绿色债券的流程参考，支持地方政府和企业主体赴港发行绿色债券。

保险公司开展个人年金业务，箱水下测提供商业长期护理保险等产品。2023年12月，大疆外管局发布《国家外汇管理局关于进一步深化改革促进跨境贸易投资便利化的通知》，大疆从主体范围、试点地区、试点额度等方面升级了科技企业跨境融资便利化政策，一是在以往高新技术、专精特新企业的基础上，将科技型中小企业纳入试点主体，支持科技型中小企业创新发展。

如上文所述，装开科技、装开普惠领域相关初创企业实际上通过直接融资效率更高，发展直接融资、健全多层次资本市场是做好五篇大文章的核心方式，在此过程中，间接融资会被部分挤出，反映在金融数据中，一方面，金融数据盘活存量、增量有增有减，重点领域、薄弱环节体量和占比会继续提高。（五）未来政策可能性探讨：箱水下测直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。